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新疆鼎盛大宗招商代理平台安全波动大

更新时间:2017-12-27 10:01:04 浏览次数:77次
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12月25日讯 欧佩克延长减产协议使明年石油市场逐步迈向平衡,但如果欧佩克成员国在收紧政策上过度行动,一些成员国可能会开始,这可能导致该协议的瓦解。

可以肯定的是,库存下降的速度存在很大的不确定性。国际能源署预测,2018年上半年的库存将会回升,这一前景可能会使油价再次面临下跌风险。在这种情况下,欧佩克或难以平衡市场,并可能被迫再次延长减产协议。的确,有一些分析师认为,下行风险比上行风险大得多,他们认为石油市场应该准备好面临更低的油价。
但让我们先来看看利多因素。
今年的库存过剩大幅减少,仅比截至10月份的5年平均水平高出约1亿桶,较今年年初下降逾三分之二。这掩盖了这样一个事实,即在今年下半年库存下跌速度才真正开始高速增长,而库存的迅速下跌正好与油价的大幅上涨相吻合。
与此同时,欧佩克11月减产执行率达到了高点,这应该会在未来几个月继续降低库存。尽管国际能源署(IEA)认为明年库存将增加,给石油市场泼了一盆冷水,但其他分析师却对这种情况轻描淡写。高盛认为,2018年季度的库存增幅将大大低于往年同期增幅,而第二季度的库存将再次下降。
出人意料的供应中断可能会使市场比预期的更加收紧,委内瑞拉是一个油市不确定的一个焦点。
高盛在其报告中表示,石油市场将在2018年年中前“重新平衡”,并预测减产协议明年将逐步退出,2018年下半年俄罗斯和欧佩克的产量将增加。
换句话说,欧佩克将在明年6月维也纳会议上完成它的使命,或者至少接近完成。此后,随着油价的上涨和库存过剩的,欧佩克减产的理由将失去紧迫感,成员国也会被高油价诱惑去。
盛宝银行的大宗商品战略主管Ole Hansen表示:事实上,在目标达成之前,油价上涨将刺激行为,这可能导致减产协议的崩溃。
俄罗斯的行为将是一个更大的问号。在近的减产协议达成之前,俄罗斯官员对此协议表示怀疑,并表示,一旦市场供应过剩被,就急于退出该协议。
有几个原因可以解释为什么随着油价的上涨,的动力会越来越大。首先,更高的价格十分诱人,因为每多生产一桶石油,财政收入便会提高。其次,在2018年的某个时候,随着库存的下降和油价的上涨,欧佩克成员国知道该协议将很快到期,所以,为什么不领头开始恢复石油产量呢?第三,欧佩克成员国知道,油价上涨对它们的市场份额来说是一个切实的危险,因为这可能引发美国页岩油开采商的积极回应。“我们能希望价格能无限期地继续上涨吗?并不会这样,”尼日利亚石油部长Emmanuel Ibe Kachikwu对华尔街日报说,他指的是对美国页岩油过多投资和钻探的担忧。
据华尔街日报,本月早些时候布伦特原油价格上涨至每桶65美元时,一些欧佩克官员已对此表示担忧。一位官员告诉华尔街日报,油价上涨至65美元附近也引发了一些问题。欧佩克担心在这一油价水平上,美国页岩油将增加一波新的供应。这位官员表示:“如果价格对其他生产商有吸引力,油价将跌回起点。”
欧佩克面临的是一个棘手的平衡问题,而且目前还不清楚是否有一个价格区间,既能够满足欧佩克成员国的需求,同时也不至于太高以至于刺激新的页岩油投资。
事实上,国际能源署和欧佩克本身都认为,美国页岩气的供应大幅增加。国际能源机构预测,2018年美国将新增石油供应量87万桶/日,而欧佩克预计美国页岩油产量将新增超过每日100万桶。对欧佩克来说,结果似乎是油价的持续稳定,这将使库存下降、美国页岩油供应仅小幅增加。
不过,即便是在这种情况下,对欧佩克来说也是一种牺牲,因为终结果将是该组织的市场份额更小。
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