带你详细了解VIE架构

近些年来，基于国内产业政策对于外资的限制，互联网、传媒、教育等企业纷纷采用VIE架构的方式，从而实现境外上市，由此获得境外资本的投资。158比如说，6917新浪就是4431利用VIE架构成功实现海外上市的成功案例。那么究竟什么是VIE架构？如何搭建VIE架构？如何利用VIE架构进行利润的转移呢？

VIE架构定义及优势
“VIE架构”，即可变利益实体(Variable Interest Entities;VIEs)，也称为“协议控制”，即不通过股权控制实际运营公司而通过签订各种协议的方式实现对实际运营公司的控制及财务的合并。
VIE架构现主要用于中国企业实现海外上市、融资及外国投资者为规避国内监管对外资产业准入的限制。

一般而言，VIE架构实际上为拟上市公司为实现海外上市，在开曼群岛或英属维尔京群岛设立一个平行的离岸公司，以该离岸公司作为未来上市或融资主体，其股权结构反映了拟上市公司真实的股权结构，而国内的拟上市公司本身则并不一定反映这一股权架构。

然后，该离岸公司经过一系列投资活动，终在国内落地为一家外商投资企业(WFOE)，WFOE与拟上市公司签订一系列协议，拟上市公司把自身大部分利润输送给WFOE。如此一来，顶层的离岸公司成为拟上市公司的影子公司，就可以此登陆国外资本市场。

目前，由于外资准入方面的历史原因，中国大多数接受了美元基金投资的互联网公司（包括BAT等互联网巨头）大多采用的是新浪早采用的VIE架构。

整个VIE架构大致可分为以下几层：
一、VIE层架构搭建——设立BVI公司
BVI是世界上发展快的海外离岸投资中心之一，设立BVI公司主体主要是因为当地政府对于来源于境外的收入不征收税收。
对于BVI公司的股东而言，如果红利留在BVI公司内就不需要缴纳个人所得税，因此可以达到免除缴纳个人所得税的目的。同时，股东可以用BVI公司继续做相关的投资，并在银行申请一张公司的信用卡供个人使用。

二、VIE第二层架构搭建——设立开曼公司

对于运用香港红筹上市的企业而言，通常在BVI公司下面会设立一个开曼公司，在开曼设立公司程序也比较简单。因为BVI公司虽然保密性强、每年无需做审计报告，但是这样是无法通过上市监管的。因此，企业就会选择没有税收的开曼公司作为海外上市主体。

在这里需要注意的是将上市主体设立在开曼公司，是因为目前香港只允许注册地在香港、中国、百慕大、开曼这四地公司在港上市。

三、VIE第三层架构搭建——设立香港公司
中国企业通过海外间接上市，通常会把后一层设置在香港公司，企业主要想利用香港壳公司的税收优惠政策。由于大陆和中国香港之间有关避免双重征税的安排规定，对中国香港公司来源于中国境内的符合规定的股息所得可以按5%的税率来征收预提所得税。

在新浪公司走通VIE架构这条路并成功在美国上市后，VIE架构几乎成为中国蓬勃发展的互联网企业在海外上市的方式。
在互联网技术高速发展的大背景下，VIE协议使外国资本、技术、管理经验源源不断进入中国，使中国有了自身独立的互联网产业，在很多领域推动中国快速变革，从政府到整个产业的国内外资本、创业者以及网民都获益匪浅，VIE架构创造了一个多赢的格局。