澳大利亚监管机构在 2025 年之前关注加密货币监管

2022（4 月 21 日）澳大利亚的主要金融监管机构审慎风险管理局 (APRA) 设定了 2025 年实施加密货币法规的目标。

虽然与加密资产相关的活动在澳大利亚仍然相对有限，但随着时间的推移，此类活动的潜在规模和风险可能会变得很大。

加密资产：风险管理预期和政策路线图

近年来，加密资产和分布式账本技术的使用迅速增长。虽然与加密资产相关的活动在澳大利亚仍然相对有限，但随着时间的推移，此类活动的潜在规模和风险可能会变得很大。
在此背景下，APRA 正在为所有从事与加密资产相关活动的受监管实体制定初步风险管理预期，并制定未来时期的政策路线图。1如果受监管实体从事与加密资产相关的活动，则应与其负责的主管接洽。
APRA 对风险管理的期望

有几种类型的加密资产，包括代币化的传统资产、具有稳定机制的加密资产（稳定币）和其他无支持的加密资产，以及实体可以进行的与这些资产相关的一系列直接和间接活动。此类活动包括，例如，对加密资产的投资、与加密资产相关的借贷、加密资产的发行以及为客户提供与加密资产相关的服务。此外，实体可能寻求投资或与技术或其他公司合作，为客户提供新产品。
虽然这些活动可以为金融体系及其客户提供机会和收益，但它们也带来了新的风险，可能对实体进行识别、评估和管理具有挑战性。正如巴塞尔银行监管委员会所指出的那样，某些加密资产表现出高度的波动性，并且随着风险敞口的增加可能会带来重大风险。风险范围很广，包括运营、投资和信用风险等。操作风险尤为重要，包括欺诈、网络、行为、AML/CTF 和技术风险。
因此，APRA 希望所有受监管实体在开展与加密资产相关的活动时都将采取审慎的态度，并确保在推出重大新举措之前充分了解和管理任何风险。

特别是，APRA 希望所有受监管的实体：

在从事与加密资产相关的活动之前，进行适当的尽职调查和全面的风险评估，并确保他们了解并采取措施减轻他们在此过程中可能承担的任何风险；
在依赖第三方开展涉及加密资产的活动时，考虑Prudential Standard CPS 231 Outsourcing 或 Prudential Standard SPS 231 Outsourcing的原则和要求；
应用稳健的风险管理控制，明确责任并向董事会报告与新企业相关的主要风险。
实体还需要确保他们遵守 ASIC 管理的所有行为和披露法规。这将需要稳健的行为风险管理和对分销实践和产品设计的考虑，以及对披露的考虑。
如果实体在开展与加密资产相关的活动时对审慎、披露或行为要求和期望不明确，则应咨询 APRA 和 ASIC。ASIC 在 ASIC 信息表 225 中提供了具体指导，以帮助实体了解其在《公司法》和《ASIC 法》下的现有义务。
政策路线图

APRA 正在与国际其他监管机构协商，为澳大利亚的加密资产和相关活动制定长期审慎框架，以确保方法的一致性。对于授权存款机构（ADI），巴塞尔委员会正在就银行对加密资产的风险敞口进行审慎处理进行咨询。3这将为国际公认的 ADI 低标准提供基础，并为其他受 APRA 监管的行业提供审慎预期的起点。

在未来一段时间内，APRA 计划：

加密活动：在巴塞尔委员会当前磋商结束后，就澳大利亚 ADI 加密资产风险敞口的审慎处理要求进行磋商。澳大利亚的咨询预计将于 2023 年进行，APRA 将在此期间考虑是否需要初步审慎指导；
操作风险：改进操作风险管理的新要求和修订要求，包括控制有效性、业务连续性和服务提供商管理。虽然这些要求将适用于实体的全部运营，但其中许多将与加密资产活动相关的运营风险管理直接相关。审慎标准草案将于2022年年中发布征求意见；和
稳定币：考虑对支付稳定币进行审慎监管的可能方法。这些稳定币安排与储值工具（SVF）有相似之处，APRA 与金融监管委员会（CFR）的同行机构正在开发将它们纳入拟议的 SVF 监管框架的选项。随着更广泛的立法和监管框架的发展，APRA 设想在 2023 年就大型 SVF 的审慎要求进行咨询。4

正如2021 年 12 月转变澳大利亚支付系统中所述，并根据新政府的任何决定，未来一段时间内，加密资产和支付的监管框架也将出现一系列发展。这是继 2021 年的几份重要报告之后发布的，包括澳大利亚支付系统审查、澳大利亚参议院委员会作为金融和技术中心的终报告以及议会联合委员会企业和金融服务关于移动支付和数字钱包服务的报告. 作为这些更广泛改革的一部分，财政部近发布了关于加密资产二级服务提供商（包括数字货币交易所）的拟议许可和托管要求的咨询。
APRA 将继续密切关注与加密资产相关的行业趋势和新出现的风险，与国内外其他监管机构合作，并根据需要提供进一步的指导。

下表列出了与 APRA 监管行业相关的加密资产活动的潜在审慎风险的初步看法。这种风险评估将随着时间的推移而发展。

活动      审慎风险
投资加密资产      资本管理：投资加密资产的 ADI 和保险公司需要确保他们持有适当水平的监管资本，并将任何风险纳入其 ICAAP 流程和相关压力测试。如果加密资产在相关会计准则下被定义为无形资产，则必须从普通股权一级资本（CET1）中扣除。7巴塞尔委员会正在就加密资产敞口的长期审慎处理进行咨询，这可能会区分不同的群体（例如代币化的传统资产、稳定币和其他无担保的加密资产）。投资风险： RSE 被许可人将加密资产投资视为其投资策略的一部分，必须确保他们能够证明投资如何符合为受益人的佳财务利益行事的义务，符合投资策略契约并遵守现有的审慎原则投资治理要求。8操作风险：可能存在一系列需要识别、评估和管理的操作风险，包括欺诈、网络、行为、金融犯罪和技术风险。加密资产或网络也可能存在固有的新风险，例如使用第三方进行赎回和操作，或通过使用加密基础设施提供商和交易所产生的风险。其他风险：还有一系列其他风险需要考虑，包括对流动性管理、市场风险管理和风险敞口计量的影响。受监管实体还需要考虑披露要求。
与加密资产相关的借贷活动      信用风险：由于潜在的价格波动和流动性不足，与使用加密资产作为贷款抵押品相关的信用风险管理存在潜在挑战。这些挑战需要得到妥善管理，重点是估值的准确性和可靠性、准备金水平的计算，以及在需要时对证券提出索赔的能力。9操作风险：可能存在与加密资产抵押品相关的操作风险，例如潜在的欺诈、金融犯罪和技术故障。依赖第三方也可能存在风险，例如托管人、加密基础设施提供商、交易所和钱包提供商。其他风险：加密资产担保贷款的资本、资金和流动性处理也可能难以确定和衡量，需要与 APRA 确认。
加密资产发行      操作风险：在任何硬币的铸造、发行和燃烧过程中，可能存在一系列需要识别、评估和管理的操作风险，包括欺诈、网络、行为、金融犯罪和技术风险。行为风险将包括围绕新产品设计和分销的重要考虑因素。其他关键考虑因素包括需要强大的系统来收集、存储和保护数据，以及强大的赎回流程。 其他风险：围绕治理和问责制（特别是在依赖第三方的情况下）、托管安排和资金保护、资本和流动性要求以及恢复和处置计划的影响，也存在需要考虑的风险。
为客户提供加密资产服务      运营风险：对于更广泛的加密资产服务，可能存在一系列需要识别、评估和管理的运营风险。应特别考虑欺诈和资产安全的风险，包括私钥、包含资金的钱包和身份验证设备的丢失或被盗的可能性。其他需要强有力控制的主要风险包括网络、金融犯罪和技术风险，以及围绕新产品设计和分销的行为要求。
与技术和其他公司合作      资本：对直接或间接从事加密资产交易的实体或子公司的股权投资应按照现有的审慎要求进行处理。10外包：当依赖第三方参与与加密资产相关的活动时，实体应确保满足适用于重大业务活动外包的要求。
活动      审慎风险
投资加密资产      资本管理：投资加密资产的 ADI 和保险公司需要确保他们持有适当水平的监管资本，并将任何风险纳入其 ICAAP 流程和相关压力测试。如果加密资产在相关会计准则下被定义为无形资产，则必须从普通股权一级资本（CET1）中扣除。7巴塞尔委员会正在就加密资产敞口的长期审慎处理进行咨询，这可能会区分不同的群体（例如代币化的传统资产、稳定币和其他无担保的加密资产）。投资风险： RSE 被许可人将加密资产投资视为其投资策略的一部分，必须确保他们能够证明投资如何符合为受益人的佳财务利益行事的义务，符合投资策略契约并遵守现有的审慎原则投资治理要求。8操作风险：可能存在一系列需要识别、评估和管理的操作风险，包括欺诈、网络、行为、金融犯罪和技术风险。加密资产或网络也可能存在固有的新风险，例如使用第三方进行赎回和操作，或通过使用加密基础设施提供商和交易所产生的风险。其他风险：还有一系列其他风险需要考虑，包括对流动性管理、市场风险管理和风险敞口计量的影响。受监管实体还需要考虑披露要求。
与加密资产相关的借贷活动      信用风险：由于潜在的价格波动和流动性不足，与使用加密资产作为贷款抵押品相关的信用风险管理存在潜在挑战。这些挑战需要得到妥善管理，重点是估值的准确性和可靠性、准备金水平的计算，以及在需要时对证券提出索赔的能力。9操作风险：可能存在与加密资产抵押品相关的操作风险，例如潜在的欺诈、金融犯罪和技术故障。依赖第三方也可能存在风险，例如托管人、加密基础设施提供商、交易所和钱包提供商。其他风险：加密资产担保贷款的资本、资金和流动性处理也可能难以确定和衡量，需要与 APRA 确认。
加密资产发行      操作风险：在任何硬币的铸造、发行和燃烧过程中，可能存在一系列需要识别、评估和管理的操作风险，包括欺诈、网络、行为、金融犯罪和技术风险。行为风险将包括围绕新产品设计和分销的重要考虑因素。其他关键考虑因素包括需要强大的系统来收集、存储和保护数据，以及强大的赎回流程。 其他风险：围绕治理和问责制（特别是在依赖第三方的情况下）、托管安排和资金保护、资本和流动性要求以及恢复和处置计划的影响，也存在需要考虑的风险。
为客户提供加密资产服务      运营风险：对于更广泛的加密资产服务，可能存在一系列需要识别、评估和管理的运营风险。应特别考虑欺诈和资产安全的风险，包括私钥、包含资金的钱包和身份验证设备的丢失或被盗的可能性。其他需要强有力控制的主要风险包括网络、金融犯罪和技术风险，以及围绕新产品设计和分销的行为要求。
与技术和其他公司合作      资本：对直接或间接从事加密资产交易的实体或子公司的股权投资应按照现有的审慎要求进行处理。10外包：当依赖第三方参与与加密资产相关的活动时，实体应确保满足适用于重大业务活动外包的要求。
活动      审慎风险
投资加密资产      资本管理：投资加密资产的 ADI 和保险公司需要确保他们持有适当水平的监管资本，并将任何风险纳入其 ICAAP 流程和相关压力测试。如果加密资产在相关会计准则下被定义为无形资产，则必须从普通股权一级资本（CET1）中扣除。7巴塞尔委员会正在就加密资产敞口的长期审慎处理进行咨询，这可能会区分不同的群体（例如代币化的传统资产、稳定币和其他无担保的加密资产）。投资风险： RSE 被许可人将加密资产投资视为其投资策略的一部分，必须确保他们能够证明投资如何符合为受益人的佳财务利益行事的义务，符合投资策略契约并遵守现有的审慎原则投资治理要求。8操作风险：可能存在一系列需要识别、评估和管理的操作风险，包括欺诈、网络、行为、金融犯罪和技术风险。加密资产或网络也可能存在固有的新风险，例如使用第三方进行赎回和操作，或通过使用加密基础设施提供商和交易所产生的风险。其他风险：还有一系列其他风险需要考虑，包括对流动性管理、市场风险管理和风险敞口计量的影响。受监管实体还需要考虑披露要求。
与加密资产相关的借贷活动      信用风险：由于潜在的价格波动和流动性不足，与使用加密资产作为贷款抵押品相关的信用风险管理存在潜在挑战。这些挑战需要得到妥善管理，重点是估值的准确性和可靠性、准备金水平的计算，以及在需要时对证券提出索赔的能力。9操作风险：可能存在与加密资产抵押品相关的操作风险，例如潜在的欺诈、金融犯罪和技术故障。依赖第三方也可能存在风险，例如托管人、加密基础设施提供商、交易所和钱包提供商。其他风险：加密资产担保贷款的资本、资金和流动性处理也可能难以确定和衡量，需要与 APRA 确认。
加密资产发行      操作风险：在任何硬币的铸造、发行和燃烧过程中，可能存在一系列需要识别、评估和管理的操作风险，包括欺诈、网络、行为、金融犯罪和技术风险。行为风险将包括围绕新产品设计和分销的重要考虑因素。其他关键考虑因素包括需要强大的系统来收集、存储和保护数据，以及强大的赎回流程。 其他风险：围绕治理和问责制（特别是在依赖第三方的情况下）、托管安排和资金保护、资本和流动性要求以及恢复和处置计划的影响，也存在需要考虑的风险。
为客户提供加密资产服务      运营风险：对于更广泛的加密资产服务，可能存在一系列需要识别、评估和管理的运营风险。应特别考虑欺诈和资产安全的风险，包括私钥、包含资金的钱包和身份验证设备的丢失或被盗的可能性。其他需要强有力控制的主要风险包括网络、金融犯罪和技术风险，以及围绕新产品设计和分销的行为要求。
与技术和其他公司合作      资本：对直接或间接从事加密资产交易的实体或子公司的股权投资应按照现有的审慎要求进行处理。10外包：当依赖第三方参与与加密资产相关的活动时，实体应确保满足适用于重大业务活动外包的要求。
将制定规则，为所有受监管的金融实体建立加密货币指南。

该路线图预计将面临新监管的活动将包括：“投资加密资产、与加密资产相关的贷款、发行加密资产以及为客户提供与加密资产相关的服务。”

对于金融机构而言，与加密货币互动的风险可能包括操作风险、投资风险和信用风险。

具体警告包括：“投资于加密资产的 ADI 和保险公司需要确保他们持有适当水平的监管资本，并将任何风险纳入其 ICAAP 流程和相关压力测试。加密资产被定义为属于相关会计准则下的无形资产，必须从普通股权一级资本中扣除。”

正在考虑投资加密货币的 RSE 被许可人必须能够证明其投资策略符合其为受益人的佳经济利益行事的职责，并符合审慎投资治理的现有要求。

该文件进一步指出，“还有一系列其他风险需要考虑，包括对流动性管理、市场风险管理和风险敞口计量的影响。受监管实体还需要考虑披露要求。”

APRA 提供了从事加密相关业务的即时指导，包括组织在加密交易之前进行充分的尽职调查，并“应用强大的风险管理工具”。

该文件表明，新的审查将扩展到与稳定币相关的业务——价值与某些资产相关的加密货币。

在美国，加密投资监管面临着许多棘手的问题。其中之一是税收缺乏透明度。