英国FCA监管迎重大调整STP须升级到MM做市商牌照

进入2018年，全球行业迎来监管的大变革时代。以欧盟为代表的各项政策不断推出，令行业陷入政策不确定性。日前，英国FCA监管当局正准确采取进一步的措施，来和欧盟的政策协同一致，这项措施将有可能对FCA监管的现有经纪商产生重大影响：英国FCA正在考虑，要求持有STP牌照的经纪商，升级为MM做市商牌照。



在MIFID II 政策出台以后，一项保护投资者的重要措施被推出：客户的副余额保护政策。即当重大行情发生时，订单来不及成交而导致账户余额为负。此时，经纪商需要为客户负责。持有STP牌照的经纪商，在监管当局看来，缺少足够的资本金，来弥补市场因为不可控因素带来的损失。



FCA监管当局对于持有STP牌照经纪商的态度趋于明朗。要么升级，要么退出市场。毫无疑问，这将影响到很多STP牌照的经纪商。

英国FCA监管的经纪商共有97家，其中25家拥有STP牌照。值得一提的是，中国投资者所接触到的英国FCA监管经纪商，有相当一部分是STP牌照。

英国FCA要求经纪商升级STP至MM牌照，以便和MIFID II 的规定相适应。

根据英国FCA相关监管条例，经纪商必须遵守“资本要求指令”的规定，即经纪商必须留存一定比例的初始资本金，以随时应对市场可能出现的不可抗力风险。因此，在新监管环境之下，经纪商必须遵守这一要求。



投资者需要了解的英国FCA监管牌照的一些常识



据新媒体《汇商那点事》for***了解到，根据英国FCA监管手册的规定，按照公司资本类型，对FCA的牌照进行了三个分类，分别是：
50K license
经纪商不能持有客户资金，对应的是投资顾问牌照。
125K license
纪商可以持有客户资金，但是不能交易自己的账户。这就是常说的英国FCA监管下的STP牌照。
730K license
经纪商可以持有客户资金，并且可以交易自己的账户。这是常说的英国FCA监管下的MM做市商牌照。
Exness升级STP至MM牌照有先例
从STP牌照升级至MM牌照在业内有先例。以国内非常知名的经纪商Exness为例，它在近两年的时间里，从塞浦路斯牌照一路升级到英国FCA的STP牌照，并终升级到英国FCA的MM牌照。在迈向英国FCA高等级监管的道路上，Exness成为经纪商的经典成功案例。

Exness英国分公司Exness Europe Limited于2016年9月1日获得了英国金融市场行为管理局FCA监管批准，牌照编号为730729。该牌照为STP牌照，也就是文中所说的 125K license。可以持有客户资金，但是不能交易自己的账户。
2017年6月23日，受塞浦路斯CySEC与英国FCA监管的俄罗斯经纪商Exness又在宣布，旗下分公司Exness Europe Limited（Exness UK）已经获得FCA的批准，将其FCA牌照权限提升至全面的“IFPRU