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近日，中国央行宣布将于6月下旬在香港发行离岸央票，这意味着在5月15日刚发行200亿离岸票据后，中国央行再次以此回笼离岸市场人民币流动性。

　　“如此高的离岸央票发行频率，也让人民币空头意识到中国央行稳定汇率的决心。”一位香港银行交易员坦言。

　　受此影响，境外离岸市场人民币汇率应声上涨，截至6月12日23时，离岸人民币兑美元汇率（CNH）徘徊在6.9269附近，较上周五创下的年内低点6.9623足足上涨了约350个基点。

　　在上述交易员看来，中国央行之所以短期内接连发行离岸央票的另一个目的，就是有效扭转近期离岸汇率“主导”在岸汇率走势的局面。“上周五投机资本借央行高层表态增加汇率弹性而大举人民币汇率下跌，便是典型现象。”这位香港银行交易员直言。

　　值得注意的是，在央行决定在6月下旬再度发行离岸票据后，境内差迅速收窄，截至6月12日23时，在岸人民币兑美元汇率触及6.9180，两者汇差已经收窄至89个基点左右，较上周末大幅缩水逾100个基点。

　　“若境内差能持续维持在100个基点以内，一方面跨境汇差交易将变得无利可图，令离岸汇率主导在岸汇率下跌的趋势得到有效缓解，另一方面市场看跌人民币的预期也会随之降温。”布朗兄弟哈里曼（BBH）全球策略主管Marc Chandler向21世纪经济分析说。目前香港市场人民币无本金交割远期合约（NDF）显示1年期人民币远期汇率较当前汇率跌幅约在300-400个基点，显示近期央行高层关于支持汇率弹性增加的言论，并没有引发汇率看跌预期持续升温。

　　在多位国有银行交易员看来，在当前美联储降息预期增加导致美元趋于疲软的情况下，若央行此举能有效遏制空头兴风作浪，未来一段时间人民币汇率将呈现企稳反弹与双向波动相结合的走势。

　　“事实上，多数海外大型投资机构也没有将人民币汇率弹性增加与汇率破7划上等号，而是相信人民币汇率在当前汇率波动区间呈现宽幅双向波动走势。”Marc Chandler指出。