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全国区域代理北油所

更新时间:2015-07-21 15:05:43 浏览次数:65次
区域: 杭州 > 萧山 > 城厢
类别:其他招商加盟
地址:深圳市福田区深南大道金运世纪大厦7A
北油所全国招商:187 7986 5326 Q Q 308 5217 730 蔡经理
在希腊危机暂时告一段落后,欧元区更麻烦的事来了:欧元区重要的商业银行——志银行面临严重的信任危机,而且危机不断在加重。

2014年4月,志银行被迫提高一级资本15亿美元以支持其资本结构,1个月后又宣布了80亿欧元的股票销售计划,折扣高达30%,令媒体大跌眼镜。今年3月,德银因定性缺陷未通过美联储压力测试,被给予严厉警告;4月,德银对LIBOR操纵案表示认罪,对美国司法部支付21亿美元;5月,德银联席首席执行官安舒·詹被董事会赋予新权力,支配巨大数额的资金,而这种权力往往在危机时刻才被赋予;6月,希腊没能按时支付IMF贷款,德银也受到牵连;同月7日,德银的两位CEO宣布离职,同月9日,标普降低德银评级至BBB+,距离“垃圾”级只有三个缺口,甚至低于雷曼兄弟倒塌前的评级。

这显然不是一个健康的银行应有的状态。据悉,德银的问题在于其传统的零售银行业务不是利润中心。为了保持利润,德银被迫进入风险较高的资产类别,目前其坐拥超过75万亿美元的衍生品,比德国GDP还要大20倍。摩根大通在金融衍生品上的5万亿美元敞口已十分罕见,但与德银相比简直不是一个水平。

75万亿美元无论如何都是一个惊人的数字。要知道在金融危机之前,全球金融衍生品的总额才500多万亿美元,其中次贷衍生品的总规模也就40-50万亿美元,而现在全球金融衍生品总规模大约也就700万亿美元,德银占到全球的10%。一个次贷衍生品泡沫就令美国金融体系崩溃,如果德银的衍生品泡沫被引爆,至少这个银行就很难再存在了,而它是德国主要的商业银行,这对以德国为核心的欧元区金融体系的冲击力度也是不言而喻的。

虽然目前还不知道德银75万亿美元衍生品的具体结构,但一般而言金融衍生品的主体是利率产品,利率低则持有成本低可以赚钱,如果利率上涨,当持有成本超过了其承受能力后,就意味着雪崩。鉴于欧元区发行的衍生品很有限,可推测德银购买的主体是美元利率衍生品,如果美元加息,只要加一点点,德银的危机就可能因为衍生品规模过于巨大而被引爆。

德银当初为什么会买入这么巨大的美元金融衍生品?这不得而知。但显然美国金融机构在金融危机后,成功地将这一大批金融衍生品转嫁给了德银等欧洲金融机构,即再次把“特洛伊木马”成功地塞到了欧元区的肚子里,甚至是心脏里。

欧元危机的起源,就是当年高盛与希腊合谋做假账,把个“特洛伊木马”塞进了欧元区,在2010年4月引爆,迄今已经造成了欧元区直接损失上千亿欧元。而德银的这个“特洛伊木马”比希腊假账只大不小,而且发作点在欧元区真正的结合部——商业银行体系上,此前欧洲央行救市的LTRO(长期再融资计划)就是通过商业银行体系运行的,在欧洲财政没有一体化之前,商业银行体系对欧元尤其重要。

德银的衍生品“特洛伊木马”事件再次证明了欧元区的软弱性,以及欧洲和美国千丝万缕的联系,可谓破绽处处,几乎对美元进攻势头不设防。对此,投资者要有所准备。
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